Родилась 4 июня 1922 года.

Накануне войны она поступила в Томский политехнический институт. В том же 41-м она пошла учиться на курсы медсестер, а в марте 1942 года уже была зачислена санинструктором эвакогоспиталя. В апреле 1944 года бывшая студентка сменила санитарную сумку на снайперскую винтовку.

В 1945 году участвовала в боях с японскими милитаристами и только в ноябре смогла, наконец, продолжить прерванную войной учебу.

В Томск она не вернулась – стала студенткой Хабаровского пединститута, а после его окончания приехала по распределению в Еврейскую автономную область. Работала учителем истории, была заведующей Биробиджанским отделом образования, директором Биробиджанской средней школы № 6. Созданный по ее инициативе школьный музей боевой и трудовой славы был признан одним из лучших не только в области, но и среди учебных заведений России.

Уже будучи на пенсии и работая методистом Центра детского творчества, Ольга Федоровна сумела собрать и систематизировать огромный материал по развитию молодежного движения в областном центре. И сейчас, являясь членом областного Совета ветеранов войны и труда, заместителем председателя областной комиссии по патриотическому воспитанию молодежи, она организует незабываемые встречи ветеранов войны и труда, первостроителей города с молодежью, участвует в работе лектория "Юный патриот".

О.Ф. Матушевская награждена орденом Отечественной войны II степени, медалями "За боевые заслуги", "Ветеран труда", юбилейными медалями.

Ольга Федоровна скончалась на 91-м году жизни 4 апреля 2013 года. На здании школы, где она работала, установлена памятная доска.

Почетное звание присвоено постановлением  Законодательного Собрания Еврейской автономной области № 14 от 17.05.1994.